我們先來(lái)看看西門(mén)子2024Q1 \Q2\Q3的業(yè)績(jī)

第一季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健——開(kāi)局順利

• 2024 年第一季度訂單量達(dá)到 223 億歐元（2023 年第一季度：226 億歐元）；同比下降 2%。

• 收入同比增加 6% 至 184 億歐元（2023 年第一季度：181 億歐元）

• 工業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額達(dá) 27 億歐元（2023 年第一季度：27 億歐元）；工業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率增至 15.8%（2023 年第一季度：15.7%）

• 集團(tuán)層面自由現(xiàn)金流同比大幅增長(zhǎng)至 10 億歐元（2023 年第一季度：1 億歐元）

• 凈收入增長(zhǎng) 56% 至 25 億歐元（2023 年第一季度：16 億歐元）

在客戶去庫(kù)存之后，全球?qū)ψ詣?dòng)化業(yè)務(wù)的需求，尤其是中國(guó)的需求，將在本財(cái)年下半年再次回升。利潤(rùn)率預(yù)計(jì)為 20% 至 23%。

第二季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健——前景確認(rèn)

• 按可比口徑計(jì)算，收入為 192 億歐元，同比幾乎持平（2023 年第二季度：194 億歐元）

• 2024 年第二季度訂單量達(dá)到 205 億歐元（2023 年第二季度：236 億歐元），按可比口徑計(jì)算下降 13%

• 工業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為 25 億歐元，接近去年同期水平（2023 年第二季度：26 億歐元）

• 凈收入總計(jì) 22 億歐元（2023 年第二季度：36 億歐元）；2023 年第二季度的凈收入受益于部分逆轉(zhuǎn)西門(mén)子在西門(mén)子能源股份公司減值而獲得的 16 億歐元免稅收益

• 集團(tuán)層面的自由現(xiàn)金流總計(jì)為 13 億歐元（2023 年第二季度：23 億歐元）

與之前的假設(shè)相反，Digital Industries 自動(dòng)化業(yè)務(wù)的客h去庫(kù)存化可能會(huì)持續(xù)到今年下半年，尤其是在中國(guó)。對(duì)于 2024 財(cái)年下半年，Digital Industries 假設(shè)其⾃動(dòng)化業(yè)務(wù)的需求將⽐本財(cái) 年上半年有所回升，并預(yù)計(jì)其軟件業(yè)務(wù)將獲得⼤量合同。

第三季度盈利增長(zhǎng)——前景已確認(rèn)

• 收入同比增長(zhǎng) 5% 至189 億歐元（2023 年第三季度：181 億歐元）

• 2024 年第三季度訂單量達(dá)到 198 億歐元（2023 年第三季度：235 億歐元），與表現(xiàn)強(qiáng)勁的 2023 年第三季度相比，同比下降 16%

• 工業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng) 11% 至 30 億歐元

（2023 年第三季度：27 億歐元）

• 凈收入增長(zhǎng) 48% 至 21 億歐元（2023 年第三季度：14 億歐元）

• 集團(tuán)層面自由現(xiàn)金流總計(jì) 21 億歐元（2023 年第三季度：30 億歐元）

自動(dòng)化業(yè)務(wù)訂單略有下降，因?yàn)樵诔錆M挑 戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境下戶庫(kù)存水平持續(xù)上升。

在西門(mén)子2024年Q3業(yè)績(jī)報(bào)告公布后，為了在Q4取得更好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，西門(mén)子似乎采取了不放貨、制造市場(chǎng)稀缺性的策略，推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。代理商們沒(méi)有接到官方的漲價(jià)通知，卻發(fā)現(xiàn)補(bǔ)不上貨，市場(chǎng)上出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格迅速波動(dòng)。

1. 市場(chǎng)行為分析

不放貨的動(dòng)機(jī)：西門(mén)子不放貨的策略可能是為了制造市場(chǎng)的稀缺性，借此推高價(jià)格。這種做法可以在短期內(nèi)提高產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值，并在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映出更好的營(yíng)收和利潤(rùn)，從而優(yōu)化Q4的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

代理商的反應(yīng)：代理商察覺(jué)到西門(mén)子的意圖后，可能判斷出市場(chǎng)即將漲價(jià)，因此開(kāi)始謹(jǐn)慎補(bǔ)貨，甚至不急于出庫(kù)存。這種市場(chǎng)行為加劇了供需不平衡，進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格上漲。

2. 朋友圈中的市場(chǎng)動(dòng)向

信息傳播：在8月8日（Q3業(yè)績(jī)公布當(dāng)天），朋友圈開(kāi)始傳出西門(mén)子要漲價(jià)的消息。到8月13日，朋友圈中有關(guān)西門(mén)子部分產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的信息已經(jīng)廣泛傳播，這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)稀缺性的感知在短時(shí)間內(nèi)被放大，進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格的快速上漲。

價(jià)格波動(dòng)困境：代理商們面對(duì)上午一個(gè)價(jià)格、下午一個(gè)價(jià)格的情況，可能感到困惑和壓力。這種價(jià)格的不確定性使得代理商在向客戶報(bào)價(jià)時(shí)面臨挑戰(zhàn)，增加了他們的運(yùn)營(yíng)難度。

3. 庫(kù)存管理與市場(chǎng)博弈

庫(kù)存大于市場(chǎng)需求：在這種情況下，如果代理商都選擇不出庫(kù)存、不提貨，那么市場(chǎng)上流通的貨物量會(huì)進(jìn)一步減少，從而加劇供不應(yīng)求的局面。當(dāng)價(jià)格漲到某個(gè)臨界點(diǎn)時(shí)，代理商可能會(huì)開(kāi)始逐步出貨，以獲取更高的利潤(rùn)。

西門(mén)子的策略目標(biāo)：通過(guò)控制供應(yīng)量，西門(mén)子可能希望在Q4將庫(kù)存以更高的價(jià)格出售，從而在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)出更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。這種策略可以提高單產(chǎn)品的盈利能力，抵消需求低迷帶來(lái)的影響。

4. 價(jià)格上漲的手段

制造稀缺性：如前所述，不放貨、減少供應(yīng)是西門(mén)子主要的價(jià)格上漲手段。這種策略通過(guò)人為制造稀缺性，迫使市場(chǎng)價(jià)格上漲，代理商為了避免未來(lái)價(jià)格進(jìn)一步上漲，可能會(huì)被迫以更高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)庫(kù)存。

信息不對(duì)稱：代理商沒(méi)有接到明確的漲價(jià)通知，使得他們?cè)趹?yīng)對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)更加被動(dòng)。這種信息不對(duì)稱增加了代理商的恐慌心理，可能會(huì)加速他們提貨的決策，從而推動(dòng)短期內(nèi)的價(jià)格進(jìn)一步上漲。

5. 對(duì)Q4業(yè)績(jī)的影響

短期財(cái)務(wù)優(yōu)化：通過(guò)在Q4初期制造稀缺性并推高價(jià)格，西門(mén)子可以實(shí)現(xiàn)更高的營(yíng)收和利潤(rùn)，從而在財(cái)務(wù)報(bào)表中展現(xiàn)出更亮眼的業(yè)績(jī)。這種策略尤其在全年銷售增長(zhǎng)乏力的情況下，可以顯著改善年度財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)：然而，過(guò)度依賴這種策略可能帶來(lái)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。頻繁的價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)不確定性可能削弱客戶和代理商的信心，損害長(zhǎng)期的合作關(guān)系和市場(chǎng)穩(wěn)定性。

總結(jié)

西門(mén)子通過(guò)減少供應(yīng)、制造稀缺性來(lái)推高產(chǎn)品價(jià)格，從而優(yōu)化Q4的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。這種策略短期內(nèi)可能有效，但也增加了市場(chǎng)的不確定性，代理商和客戶在這種環(huán)境下可能會(huì)感到困惑和壓力。代理商們?cè)趹?yīng)對(duì)這種局面時(shí)，需要謹(jǐn)慎管理庫(kù)存，避免因市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的不利影響。

如何理解 如何理解人為制造的稀缺性。

人為制造的稀缺性是指企業(yè)或組織通過(guò)主動(dòng)干預(yù)市場(chǎng)供應(yīng)量，以控制產(chǎn)品或服務(wù)的可獲得性，從而創(chuàng)造出一種“稀缺”的市場(chǎng)狀況。這樣的稀缺性并非因?yàn)樽匀粭l件、生產(chǎn)能力或外部市場(chǎng)因素導(dǎo)致的，而是企業(yè)有意為之，通常為了達(dá)到某種戰(zhàn)略或經(jīng)濟(jì)目的。以下是對(duì)人為制造的稀缺性的理解：

1. 控制供應(yīng)量

限制生產(chǎn)或供應(yīng)：企業(yè)可以通過(guò)減少產(chǎn)品的生產(chǎn)量或在特定市場(chǎng)上減少供應(yīng)量，來(lái)人為地制造產(chǎn)品的稀缺性。這通常會(huì)在市場(chǎng)上產(chǎn)生一種產(chǎn)品供不應(yīng)求的現(xiàn)象，從而推高產(chǎn)品的價(jià)格。

階段性供貨：企業(yè)可能會(huì)通過(guò)階段性地向市場(chǎng)投放產(chǎn)品，控制每次供貨的數(shù)量，來(lái)保持市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品的高需求感。例如，某些高端電子產(chǎn)品或奢侈品品牌經(jīng)常采用這種策略，以制造市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注和渴望。

2. 維持高價(jià)格

價(jià)格操縱：通過(guò)減少市場(chǎng)供應(yīng)，企業(yè)可以在一定程度上操控市場(chǎng)價(jià)格。由于市場(chǎng)上產(chǎn)品的供應(yīng)量減少，價(jià)格自然會(huì)上漲，從而維持或提高企業(yè)的利潤(rùn)率。尤其是在高端市場(chǎng)或壟斷市場(chǎng)中，這種策略尤為常見(jiàn)。

品牌定位：通過(guò)制造稀缺性，企業(yè)可以將產(chǎn)品定位為高端或奢侈品，增加其品牌的吸引力。消費(fèi)者通常認(rèn)為稀缺的產(chǎn)品更有價(jià)值，因此愿意支付更高的價(jià)格。

西門(mén)子人為制造的稀缺性，2天時(shí)間，部分型號(hào)漲價(jià)超過(guò)13%。

西門(mén)子中國(guó)通過(guò)人為制造稀缺性，在短短兩天時(shí)間內(nèi)讓部分型號(hào)漲價(jià)超過(guò)13%的情況，可以從多個(gè)角度來(lái)分析其原因和背后的策略。

1. 人為稀缺性制造：

控制出貨：西門(mén)子可能通過(guò)減少特定型號(hào)的市場(chǎng)供應(yīng)量來(lái)制造稀缺性。通過(guò)控制出貨量，減少市場(chǎng)上可用的庫(kù)存，造成“物以稀為貴”的局面，從而推高價(jià)格。

預(yù)期管理：這種策略往往是為了影響市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)可能預(yù)期未來(lái)某些型號(hào)會(huì)更加難以獲得，從而刺激經(jīng)銷商和消費(fèi)者提前購(gòu)買(mǎi)，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲。

2. 漲價(jià)的動(dòng)機(jī)：

利潤(rùn)最大化：在需求疲軟的市場(chǎng)環(huán)境下，通過(guò)制造稀缺性來(lái)提價(jià)，西門(mén)子可以在單位銷售量下降的情況下維持甚至提升利潤(rùn)率。13%的價(jià)格上漲幅度可以顯著提高公司和代理商的利潤(rùn)，尤其是在高端產(chǎn)品線或需求彈性較低的領(lǐng)域。

應(yīng)對(duì)成本壓力：如果生產(chǎn)成本、原材料價(jià)格或物流成本上升，西門(mén)子可能通過(guò)控制供應(yīng)并提價(jià)來(lái)將這些成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

3. 市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整：

品牌定位：西門(mén)子作為高端品牌，可能通過(guò)這種方式來(lái)維持其在市場(chǎng)中的高端定位。高價(jià)格本身就是一種品牌形象的維持方式，確保產(chǎn)品在消費(fèi)者心目中的高價(jià)值感。

市場(chǎng)份額管理：在特定市場(chǎng)中，西門(mén)子可能通過(guò)提價(jià)來(lái)調(diào)整市場(chǎng)份額，減少低利潤(rùn)的銷售量，專注于高利潤(rùn)的客戶群體。

4. 應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境：

遏制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：通過(guò)提價(jià)并控制供應(yīng)量，西門(mén)子可能希望遏制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在該市場(chǎng)的擴(kuò)張。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能在面臨高價(jià)格和低供應(yīng)的環(huán)境下難以維持市場(chǎng)份額，從而給西門(mén)子帶來(lái)更有利的市場(chǎng)地位。

5. 市場(chǎng)和消費(fèi)者反應(yīng)：

短期市場(chǎng)反應(yīng)：由于突然的價(jià)格上漲，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)短期的搶購(gòu)現(xiàn)象，特別是對(duì)于那些對(duì)產(chǎn)品依賴性較強(qiáng)的行業(yè)或客戶群體。

長(zhǎng)期影響：然而，持續(xù)的高價(jià)格和稀缺性可能導(dǎo)致部分客戶轉(zhuǎn)向其他替代品牌或型號(hào)，尤其是在市場(chǎng)需求并不旺盛的情況下。這種策略的長(zhǎng)期有效性需要謹(jǐn)慎考量。

6. 財(cái)務(wù)和庫(kù)存管理：

庫(kù)存清理：通過(guò)提高價(jià)格，西門(mén)子可能希望在清理庫(kù)存的同時(shí)保持較高的利潤(rùn)率。這種方式可以避免庫(kù)存積壓，同時(shí)利用稀缺性推動(dòng)部分老舊型號(hào)的銷售。

財(cái)務(wù)穩(wěn)?。?/strong>通過(guò)提價(jià)，西門(mén)子可以在整體市場(chǎng)需求疲軟的情況下保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健，確保在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定的情況下維持健康的現(xiàn)金流和利潤(rùn)水平。