2月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度規(guī)則草案公開(kāi)征求意見(jiàn)。這標(biāo)志著，經(jīng)過(guò)4年的試點(diǎn)后，股票發(fā)行注冊(cè)制將正式在全市場(chǎng)推開(kāi)，向著“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的總目標(biāo)加速邁進(jìn)。
滬深主板成為重點(diǎn)
2018年，上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制；2019年，首批科創(chuàng)板公司上市交易；2020年，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式落地；2021年，北京證券交易所揭牌開(kāi)市并同步試點(diǎn)注冊(cè)制……如今，改革的重中之重是上交所、深交所主板。
“總的看，試點(diǎn)注冊(cè)制是符合中國(guó)國(guó)情的，是成功的，主要制度安排經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，給市場(chǎng)各方帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的獲得感，向全市場(chǎng)推廣水到渠成。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)，試點(diǎn)注冊(cè)制的主要成效包括探索形成了符合我國(guó)國(guó)情的注冊(cè)制架構(gòu)，提升了對(duì)科技創(chuàng)新的服務(wù)功能，推進(jìn)了交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新，優(yōu)化了多層次市場(chǎng)體系，完善了法治保障。
2月1日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，將進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。主要包括完善發(fā)行承銷制度，約束非理性定價(jià)；改進(jìn)交易制度，優(yōu)化融資融券和轉(zhuǎn)融通機(jī)制；完善上市公司獨(dú)立董事制度；健全常態(tài)化退市機(jī)制，暢通多元退出渠道；加快投資端改革，引入更多中長(zhǎng)期資金。
“經(jīng)過(guò)30多年的改革發(fā)展，我國(guó)證券交易所市場(chǎng)由單一板塊逐步向多層次拓展，錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)的市場(chǎng)格局基本形成?；谶@一實(shí)際，改革后主板要突出大盤(pán)藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)的，設(shè)置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開(kāi)距離。主板改革后，多層次資本市場(chǎng)體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)?！弊C監(jiān)會(huì)表示。
不會(huì)放松質(zhì)量要求
審核注冊(cè)機(jī)制是注冊(cè)制改革的重點(diǎn)內(nèi)容。此次改革進(jìn)一步明晰了交易所和證監(jiān)會(huì)的職責(zé)分工，提高了審核注冊(cè)的效率和可預(yù)期性。
證監(jiān)會(huì)表示，注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束。說(shuō)到底，是對(duì)政府與市場(chǎng)關(guān)系的調(diào)整。與核準(zhǔn)制相比，不僅涉及審核主體的變化，更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過(guò)程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。
“實(shí)行注冊(cè)制，絕不意味著放松質(zhì)量要求，審核把關(guān)更加嚴(yán)格。”證監(jiān)會(huì)表示，將綜合運(yùn)用多要素校驗(yàn)、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、投訴舉報(bào)核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任。同時(shí)，堅(jiān)持開(kāi)門搞審核，審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部向社會(huì)公開(kāi)，公權(quán)力運(yùn)行全程透明、嚴(yán)格制衡，接受社會(huì)監(jiān)督。
具體來(lái)看，在前端，堅(jiān)守板塊定位，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、交易所等各層面責(zé)任，嚴(yán)格審核，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)；在中端，加強(qiáng)發(fā)行監(jiān)管與上市公司持續(xù)監(jiān)管的聯(lián)動(dòng)，規(guī)范上市公司治理；在后端，保持“零容忍”執(zhí)法高壓態(tài)勢(shì)。
“堅(jiān)持‘申報(bào)即擔(dān)責(zé)’的原則，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在重大違法違規(guī)嫌疑的，及時(shí)采取立案稽查、中止審核注冊(cè)、暫緩發(fā)行上市、撤銷發(fā)行注冊(cè)等措施。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)，將嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為，形成強(qiáng)有力震懾。
營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)
注冊(cè)制改革是一場(chǎng)涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的深刻變革。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所主板市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)聚集了一大批事關(guān)國(guó)計(jì)民生的骨干企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)，市場(chǎng)對(duì)主板也形成了比較充分的認(rèn)知。改革后，主板與其他板塊相互銜接，并做了相應(yīng)過(guò)渡安排，不會(huì)對(duì)主板在審企業(yè)和擬申報(bào)企業(yè)造成實(shí)質(zhì)影響。上交所將繼續(xù)堅(jiān)持滬市主板定位，推動(dòng)大盤(pán)藍(lán)籌企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)到主板上市，發(fā)揮好國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”功能。同時(shí)，堅(jiān)持以信息披露為核心，扎實(shí)做好在審企業(yè)審核工作銜接安排與新申報(bào)企業(yè)受理審核工作，為改革把好“入口關(guān)”。
深交所新聞發(fā)言人說(shuō)，深市主板自成立以來(lái)，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，支持上市公司利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，涌現(xiàn)一批影響力大、創(chuàng)新力優(yōu)、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的藍(lán)籌企業(yè)和細(xì)分行業(yè)冠軍。深交所將優(yōu)化主板定位，堅(jiān)守創(chuàng)業(yè)板特色，著力提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。在這一過(guò)程中，強(qiáng)化對(duì)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)管，明確相關(guān)主體組織、指使發(fā)行人從事相關(guān)違法違規(guī)行為，以及未有效配合盡職調(diào)查的紀(jì)律處分和監(jiān)管措施。
